库存充裕！亚洲买家对两大铜矿罢工不以为然

本文摘要：即便大罢工活动造成全球两家仅次于铜矿投产，亚洲铜业却非常放开，因坐拥充裕库存底气十足，自1月底以来，他们的铜库存已快速增长将近三分之二。近期数据表明，中国上海期交所的铜库存已较1月20日当周攀升61%至277，659吨，为2016年5月以来最多。据咨询机构CRU集团称之为，上海保税仓库里的铜库存已从11月份的45万吨左右减至额多达50万吨。必和必拓(BHP Billiton)上周宣告，旗下智利Escondida矿场销售遭遇不可抗力。

即便大罢工活动造成全球两家仅次于铜矿投产，亚洲铜业却非常放开，因坐拥充裕库存底气十足，自1月底以来，他们的铜库存已快速增长将近三分之二。近期数据表明，中国上海期交所的铜库存已较1月20日当周攀升61%至277，659吨，为2016年5月以来最多。据咨询机构CRU集团称之为，上海保税仓库里的铜库存已从11月份的45万吨左右减至额多达50万吨。必和必拓(BHP Billiton)上周宣告，旗下智利Escondida矿场销售遭遇不可抗力。

另外，美国自由港麦克默伦铜金矿公司本周也已将Grasberg铜矿工人收编回家。Escondida和Grasberg分别是全球第一和第二大铜矿。

但是由于库存充足，这些中断并没引起市场担忧，中国保税区的阴极铜比较全球价格的升水仍持稳于每吨75美元。中国是全球仅次于铜消费国。“中国的保税市场中仍有大量库存，所以我们不是那么担忧目前的不可抗力情况，”必和必拓在上海的一家客户称之为。这家客户2月份的交付给遭到延后。

必和必拓终止了Escondida铜矿运作，因为面对大罢工，另外自由港旗下的Grasberg铜矿脉也停工，因为当地唯一接管该矿脉生产量的炼厂逢大罢工而关厂，在现场仓储已剩的情形下被迫暂停生产。除了精炼铜库存较高之外，在生产量中断之前的几个月内，进口至中国的铜矿石及铜精矿也大幅度减少。根据海关数据，11月进口量刷新176万吨的纪录新纪录，12月的进口量也仅有略低于上述水准，约167万吨。尽管中国升水仍所持大位，但是铜价已闻上升，其中伦敦金属交易所(LME)三个月期铜周一升到每吨6，204美元，创5月25日以来最低。

在矿场供应方面，分析师估算生产量中断将造成全球铜精矿供应平均值每日增加大约5，400吨。根据高盛众说纷纭，若Escondida铜矿大罢工时间多达20天，第一季全球供应有可能下降1.8%。

路透调查分析师的估算表明，理论上这将造成今年精炼铜大幅度供应不足8万吨消失只剩。渣打分析师团队回应，Escondida及Grasberg生产量停工是一个“合理”的偏多因素，但他们也提及存货偏高的问题。

“倘若持续期间多达2月底，则阴极铜市场有可能开始趋紧。但目前我们似乎仍正处于阴极铜供给不足的阶段，”上述分析师在报告中认为。

在精炼铜进口剧增下，多数中国炼厂并不缓着加添新的供给。“多数炼厂对未来两三个月都作好充分准备，特别是在是主要炼厂。他们在中国农历年前早就补足库存，因此他们非常宽心，”上海一交易商消息来源认为。根据CRU，炼厂缴纳矿场业者精炼铜的费用：即供需平衡的指标，于上周降到每吨85美元上下，瓦解1月中旬80-89美元区间高段的高点。

捷客斯有限公司旗下金属业务部门为日本仅次于的炼铜厂;公司一名发言人回应，除非Escondida大罢工延后数月之幸，否则他们不指出这不会带给相当大的冲击。但Escondida大罢工事件或将余波荡漾，对力拓在犹他州Kennecott矿场等其他矿区的劳资谈判产生影响。北美一交易商消息来源指出，中国高估大罢工事件所带给的影响。

“目前早已有许多人在询价，有些甚至早在2月。市场对于2-3月的胃口还不俗，”该消息人士称之为。

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