中国“重塑”全球铝市场

本文摘要：中国铝出口的剧增正在挽回铝市场的动态。由于中国征收体系的一些类似情况，铝市场的这一新趋势还造成中国铝出口品的外在形态发生变化。 铝是全世界交易量仅次于的大宗商品之一。过去一年中，随着供应量剧增，上海期货交易所的铝价总计暴跌了8%，至每吨2,081美元。伦敦金属交易所(LME)的铝价则下跌了4%。不过，将中国境内生产的铝出口或许不是一种有吸引力的作法，因为政府为了尽量地将铝回到国内，对每吨外销铝都征税15%的出口税。

中国铝出口的剧增正在挽回铝市场的动态。由于中国征收体系的一些类似情况，铝市场的这一新趋势还造成中国铝出口品的外在形态发生变化。

铝是全世界交易量仅次于的大宗商品之一。过去一年中，随着供应量剧增，上海期货交易所的铝价总计暴跌了8%，至每吨2,081美元。伦敦金属交易所(LME)的铝价则下跌了4%。不过，将中国境内生产的铝出口或许不是一种有吸引力的作法，因为政府为了尽量地将铝回到国内，对每吨外销铝都征税15%的出口税。

分析师们说道，实际操作里，中国冶炼厂于是以想方设法避免这笔税负，其手段就是将出口的铝伪装成所谓的“半成品”。显铝一般来说被用来铸钢锭，但铝这种金属比较较为更容易被冶炼成其他形态的产品，例如门框、轮毂等等。这些半成品出口之后可以再度熔融，重塑成目的国家必须的形态。

中国生产商从铝半成品增值税免税13%中获益。如果将铝买家在LME出售铝时缴纳的溢价考虑到在内，中国铝产品相对于其他国家产品的竞争力更高。

Wood Mackenzie Ltd.首席铝分析师帕特尔(Uday Patel)回应，铝半成品出口仍然大幅度快速增长，其中一部分只是伪装成半成品的原铝。虽然很难告诉中国铝出口中半成品所占到的比例，但花旗集团(Citigroup Inc.)的数据表明，去年12月铝和铝制品出口总量为48.8万吨，较去年1月份出口量减少136%。帕特尔称之为，更加多的中国铝生产商建设可以将铝制成半成品的加工设施，意味著今年中国铝出口有可能保持高位。去年中国铝产量快速增长14%至纪录水平2,830万吨，部分原因是年初铝价大涨造成产量减少。

四大工业省份获取的电力补贴也促成冶炼厂增大铝生产。炼铝过程必须大量的电。

不过铝供应大幅提高之际，中国国内的铝市场需求却没实时减少，主要因中国房地产低迷造成市场对基础设施建设金属的市场需求增长速度上升。这促成中国炼厂将目光投向了海外，增大海外销售。

中国出口大潮让更加多的铝涌进亚洲市场，太低了保证在当地交易所即时交付给的交易所溢价。金属、矿业和化肥行业分析机构CRU Group的分析师佩奇(Laura Page)回应，作为亚洲市场基准的日本3个月期铝溢价大约为每吨425美元，欧洲溢价为每吨470美元，美国溢价为每吨522美元。新加坡和韩国的铝溢价更加较低，分别为每吨310美元和375美元。

花旗集团派驻香港的分析师什帕科夫斯基(Ivan Szpakowski)称之为，中国铝产量认同不会对除中国以外亚洲市场(市况现显得非常低迷)产生影响。他说道，亚洲地区其他产铝国，例如过去主要对亚洲出口的马来西亚和澳大利亚，仍然向其他地区移往部分出口。亚洲地区的仅次于出口国之一澳大利亚的精炼铝出口早已较过去几年有所增加，因为在炼厂重开之后该国产量增加。

澳大利亚政府称之为，该行业仍面对中国生产能力不足、市场需求快速增长上升带给的阻力。澳大利亚政府首席经济学家在最近一份报告中称之为，如果价格走高，那么中国大量的闲置生产能力可以很快作出反应，因此就不会诱导价格的声浪。

中国出口应当不会协助空缺美国等国产量的严重不足，而且一旦中国市场需求增长速度更进一步上升，那么中国产量长年快速增长造成的供应不足局面有可能持续多年。麦格理集团(Macquarie Group Ltd.)在一份致客户的报告中说，这不仅不会给溢价带给不利上行压力，而且不会使库存冲刷到有可能需十年才能消化至长时间水平的程度。

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